DEFI

TLDRDeFi 创新的步伐放缓，让我们有机会回过头来，反思过去五年 DeFi 的发展，以及讲述在多链叙事背景下 DeFi 未来发展路线的理论。

随着加密市场的快速发展，许多投资者都纷纷入局其中，全球最引人注目的风险投资机构 a16z 可以说是最早入场的大型投资者之一。在传统投资领域，a16z 投资了许多知名公司，例如 Facebook、Groupon、Skype、Twitter、Zynga，不少被投企业都成为了巨头。而在加密领域，a16z 也有独特的眼光，在 DeFi 和 NFT 领域的早期阶段就投资了很多龙头项目，布局依然可圈可点。

摘要：Crypto在过去24个月里经历了历史性牛市。它的开篇和结尾都以对DeFi的期待为标志：建立一个全球化的、，任何有互联网的人都可以使用的金融系统。两端之间，当市场的注意力转移到NFT、Web3和P2E时，DeFi的应用一直在稳定增长。尽管市场经历了一段时间的波动，但稳定币的供应量与TVL的比率在同步增长。这个比率会根据价格进行调整，并且比TVL更能代表DeFi的价值。

加密风投基金巨头Andreessen Horowitz(a16z)强调，尽管以太坊的交易费用很高，但其发展和加密用户对它的需求是“无可匹敌的”。

本周热点TerraUSD与美元脱钩，算法稳定币风险突出。图：UST-USD和UST-USDT价格数据来源：Kaiko15分钟移动平均资产价格

对加密货币市场来说，这几周过得很艰难。比特币的价格远低于大多数分析师的估计，多个稳定币与美元脱钩，顶级去中心化金融(DeFi)平台之一的消亡引发了一场黑天鹅事件，导致加密货币总市值蒸发9000亿美元。

大约在 10 年前，知名风投 a16z 闯入 加密行业。时光飞逝，如今整个市场发生了翻天覆地的变化。2022 年 5 月 17 日，a16z 发布了首份加密行业趋势年度概览报告。

UST和LUNA的暴雷风波持续发酵，多米诺骨牌倒下后产生了哪些连锁反应呢？实际上，自从DeFi兴起后，对其“可组合性”的讨论就没有停止过。过去，大家为协议组合可以带来更多交易机会并放大投资收益而欢呼，而乐高积木堆得越高市场中各种产品的联系越来越多，这使得风险组合变得不可忽视。近期UST脱锚引发的一系列连锁反应恰好成为观察这种风险组合的一个绝佳窗口。当一个体量较大的产品出现问题后，这个内部问题如何影响其他市场和产品？为此，PANews旗下数据专栏PAData观察了此次UST脱锚事件前后DeFi和现货市场的多项数据，发现：

随机 & 命运如果现在有一群极其富有但极其无聊的的 BTC 巨鲸，决定每年共同拿出 1000 个 BTC 举办一次俄罗斯轮盘。他们会准备一把左轮手枪，在可装 6 发子弹的弹夹中只装入一颗子弹，然后对准你的脑袋扣动扳机。 每次扣动扳机所产生的结果可以视为一种平行宇宙，由此在这个单一事件下，总共有对应着 6 种不同结局的平行宇宙，而每种平行宇宙产生的概率相同。这其中的 5 个平行宇宙会使你一夜暴富，甚至荣登《Forbes》封面，而剩下的唯一一个平行宇宙则会让你死相难看，贻笑大方。

Terra  将会被加密市场永远铭记。Terra 最初旨在创造实验性的稳定币 。在短短一年里，Terra 成为本轮周期中表现最好的资产之一，也发生了主流币有史以来最壮观的崩盘。Terra 失败的影响将在未来几年于整个行业产生回响，人们对 DeFi 和去中心化稳定币的印象会“大打折扣”。