富达数字资产报告:2021年趋势及其潜在的未来影响

作者:Chris Kuiper,Jack Neureuter编译:Amy Liu对于比特币来说,2021 无疑是动荡的一年——从年初的约2.9万美元到年底的约4.7万美元,比特币在2021年上涨了64%。首先是 4 月份快速上涨至超过 63,000 美元的历史新高(几个月内涨幅超过 100%),随后下跌超过 50%。到 7 月下旬,比特币被推回了略低于3万美元的年初价格。随后,11 月初创下逾6.7万美元的历史新高。比特币现在的交易价格比近期的历史高点低了约 31%。下面我们将回顾数字资产领域发生的一些重大事件和里程碑。

作者:Chris Kuiper,Jack Neureuter

编译:Amy Liu

对于比特币来说,2021 无疑是动荡的一年——从年初的约2.9万美元到年底的约4.7万美元,比特币在2021年上涨了64%。首先是 4 月份快速上涨至超过 63,000 美元的历史新高(几个月内涨幅超过 100%),随后下跌超过 50%。到 7 月下旬,比特币被推回了略低于3万美元的年初价格。随后,11 月初创下逾6.7万美元的历史新高。比特币现在的交易价格比近期的历史高点低了约 31%。下面我们将回顾数字资产领域发生的一些重大事件和里程碑。

富达数字资产报告:2021年趋势及其潜在的未来影响

在过去的一年,散户和机构投资者对比特币和数字资产的认识和尊重程度都有所提高。

富达数字资产2021机构投资者调查发现,在接受调查的美国和欧洲机构投资者中,71%的人打算在未来配置数字资产。过去三年,这一数字在调查的每个地区都有所增长,我们预计2022年机构对数字资产的当前和未来资产配置将进一步提高。

2021 年,随着加密和传统投资公司推出了几种基金工具,试图满足散户投资者、投资顾问的需求,产品可获得性也大幅增加。尽管现货ETF没有获得批准,但对多只基于期货的比特币ETF的默许是一个亮点,并为未来可能批准与数字资产相关的其他产品和服务留下了希望。监管机构的认可将是关键。

如今,数字资产的市值刚刚超过 2 万亿美元。尽管其增长率令人印象深刻,但与全球数百万亿美元的资产相比,它仍然相对较小。随着加密公司不断突破可能的界限,创造涉及数字资产的创新产品,肯定需要新的监管。适当的监管和金融公司共同努力为投资者提供进入这一资产类别的机会,这可能会增加数字资产的整体采用率。监管机构提供适当的指导减少了投资者对合规和风险的担忧。从这个意义上说,当我们进入 2022 年时,我们预计监管机构、金融公司和分配者之间会出现某种自反循环。监管和产品准入齐头并进,我们希望 2022 年能够带来比往年更加清晰的局面,因为我们认为这是将数百万亿传统资产中的大部分带入数字资产生态系统的关键。

政府和监管发展——不同的道路,美国将走向何方

过去一年,世界各国政府在数字资产方面采取了一些重大举措。我们看到了来自中国的多项禁令,其中最引人注目的是 5 月份呼吁打击采矿,然后是 9 月份发布的一份文件,详细说明所有加密货币交易都是非法的,最后,11 月份又宣布关闭所有采矿。

萨尔瓦多政府采取了相反的做法,成为第一个接受比特币为法定货币的主权国家(萨尔瓦多仍然使用美元,但所有企业也必须接受比特币作为支付方式)。此外,萨尔瓦多推出了自己的数字钱包,向其公民免费分发比特币。萨尔瓦多总统多次宣布该国已购买比特币作为储备,并将提供10亿美元的“比特币债券”,其中一半用于购买更多比特币,另一半用于相关比特币基础设施。

我们认为,时间肯定会告诉我们哪条道路更成功。历史表明,资本会流向最好的地方,拥抱创新会带来更多的财富和繁荣。我们还认为,如果比特币采用率增加,今天获得一些比特币的国家将比其他国家更具竞争力。因此,即使其他国家不相信比特币,他们也会被迫购买一些比特币作为一种保险形式。换句话说,与未来可能更大的成本相比,今天可以支付少量成本作为对冲。因此,如果看到其他主权国家在 2022 年购买比特币,甚至可能看到央行进行购买,我们也不会感到惊讶。

虽然我们之前提到美国对数字资产缺乏监管明确性,但 2021 年一个有趣发展是,最新的基础设施法案中包含并通过的广泛的数字资产监管。该立法相对模糊且影响深远,特别是在其对“经纪人”的定义中,这可能不仅对传统经纪人,而且对矿工、硬件制造商和软件开发商提出要求。这项立法要到2024年才会生效,目前已经有多项修正案被提出。我们认为最值得注意的是,随着数字资产类别的成熟和确立,数字资产监管成为法律是另一个里程碑。

比特币挖矿——充满韧性和乐观的一年

如上所述,由于中国禁止所有工作量证明加密采矿,比特币的哈希率在 2021 年 5 月至 2021 年 7 月的几个月内暴跌了 40% 以上。分析师预计,哈希率至少需要一年时间才能恢复到以前的高点。因此,2021年最令人惊讶的结果是哈希率反弹得如此之快,30天哈希率现在比之前的高点高出约5%!根据剑桥大学的数据,美国一直是矿机“大迁移”的最大赢家,目前估计有 35% 的比特币全球哈希率位于美国,是所有国家中最大的,而两年前这一比例仅为 4%。

富达数字资产报告:2021年趋势及其潜在的未来影响

此外,上市矿业公司已经显示出看涨的迹象,他们不仅在资产负债表上持有更多比特币,而且购买更多比特币。

哈希率的恢复确实令人震惊,我们认为这表明了2022 年及以后需要牢记的几个重要问题。首先,这表明了比特币核心网络的另一个现实风险:如果大量矿工被关闭会发生什么?众所周知,挖矿难度将按程序每两周调整一次,并且网络应保持正常运行,平均每 10 分钟增加一个新的交易块。这一点现在已经经过测试,比特币的网络表现完美。

由于比特币矿工有最大的经济动机对比特币的采用和价值做出最佳猜测,我们认为他们最近的行为表明当前的比特币周期还远未结束,这些矿商进行的投资是为了长期而不是短期盈利,因此增强了比特币网络的弹性和可靠性。

生态系统扩展

数字资产生态持续扩大,2021 年有前景的项目数量持续增长。过去一年展示的最大非比特币主题包括稳定币的大规模发行、去中心化金融的成熟以及早期的NFT。

根据 Coin Metricsii 的数据,稳定币已成为去中心化金融中越来越重要的一部分,在 2021 年期间增长超过 385%。NFT在2021年上半年以疯狂的价格登上了舞台。在佳士得拍卖会上,一位名叫Beeple的艺术家拍出了6900万美元的NFT,创下了数字艺术品的最高成交价纪录。

在过去的一年中,我们见证了许多不同用例的惊人增长。

在这些趋势中,我们预计机构对 DeFi 的兴趣将继续增长。新兴 DeFi 主题之一包括创建去中心化的跨链桥,试图消除对受信任的第三方的需求,以促进两条链之间的交易。孤立区块链之间互联互通是一个令人着迷的趋势,对于创建与数字资产及其用户的更无缝交互非常重要。

随着稳定币监管和储备审查的升温,我们也认为去中心化算法稳定币的曙光已经出现。监管机构越来越多地开始质疑许多大型稳定币发行人持有的储备,以及稳定币的快速扩张是否会对传统金融体系构成威胁。这使得许多严重依赖这些稳定币的 DeFi 协议和用户处于不太理想的境地。算法稳定币,其资产的稳定性由代码支持并使用数字原生资产,为数字资产世界提供了一个有前途的解决方案。

结论

总体而言,我们可以说,2021年是进一步确认数字资产已经到来并将继续存在的一年。我们看到越来越多的知名个人和机构投资者进行配置,更多的公司将其加入资产负债表,甚至第一个宣布其为法定货币的主权国家。尽管世界第二大经济体有效地禁止了比特币网络,但比特币网络展示了其弹性。我们已经看到,对稳定币的需求迅速上升,这种类似于货币市场的平行产品引起了监管机构的注意。此外,数字资产已经正式进入立法和政治舞台,并可能受到更多关注。最后,数字资产正在向艺术、文化、音乐和游戏领域蔓延。所有这一切让我们不禁要问,怀疑论者到什么才能相信数字资产不会消失?

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