9月DeFi回顾:点名新兴公链上崛起的DeFi新星,Layer2发展“一枝独秀”

Solana、Avalanche、Fantom等新兴公链在9月份吸引了最多的资金,资产的表现也最亮眼。这其中应当存在因果关系,数据的提升导致公链估值的提升。以太坊价值外溢,但公链与Layer 2之间的表现却出现较大分化,前期活跃的BSC、Heco、Polygon等,现在表现不尽人意,而Solana、Avalanche、Fantom等正在崛起,其中存在更多的机会。

Solana、Avalanche、Fantom等新兴公链在9月份吸引了最多的资金,资产的表现也最亮眼。这其中应当存在因果关系,数据的提升导致公链估值的提升。以太坊价值外溢,但公链与Layer 2之间的表现却出现较大分化,前期活跃的BSC、Heco、Polygon等,现在表现不尽人意,而Solana、Avalanche、Fantom等正在崛起,其中存在更多的机会。

Layer 1与Layer 2之间的互相竞争

根据Defi Llama的数据,截至9月30日,各条公链的DeFi协议中的总锁仓量(TVL)总共1867亿美元,其中Ethereum 1232亿美元、BSC 157亿美元、Solana 83.9亿美元、Terra 81.4美元、Polygon 41.8亿美元、Avalanche 36.8亿美元、Fantom 21.5亿美元。

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Solana、Avalanche、Fantom表现出强势的增长,过去30天,TVL分别增加50.6亿、15.7亿、14亿美元;而随着新兴公链在生态激励中的优势显现,前几个月表现活跃的Ethereum、BSC、Polygon竞争力有所下降,过去30天TVL分别下降57.2亿、27.2亿、13.6亿美元。

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新兴公链中,Solana生态以去中心化交易所(DEX)和收益聚合器类项目为主,吸引资金量最多的Saber、Raydium、Orca、Sunny、SolFarm、Serum均为这两类。由于收益聚合器可以在获得DEX平台币以及交易手续费的情况下,额外获得自身项目的治理代币,通常容易吸引较多的资金。但在收益聚合器中只需要质押LP代币进行挖矿,对生态的提升并没有太大作用,同时造成TVL的重复计算。Solana的其它生态并没有受到足够的关注,如抵押借贷类项目Larix和Port Finance,其中锁定的资金均在1.5亿美元以内。

类似的情况也发生在Fantom中,TVL最高的三个项目AnySwap、SpookySwap、Curve均为DEX,接下来的Beefy Finance则是一个多链收益优化平台。

Avalanche生态的发展相对比较均衡,借贷类项目Benqi在Avalanche基金会流动性挖矿计划的激励下,吸引了Avalanche生态中最多的资金,占有约15亿美元的TVL。Trader Joe凭借借贷与杠杆交易的概念,也获得了14亿美元的TVL。

Layer 2平台中,Arbitrum和StarkWare优势比较明显。首先,ArbiNYAN因为代币的公平发放机制,帮助Arbitrum吸引了大量资金,其中锁定的资金最高时曾超过18亿美元,占Arbitrum总锁仓量的88%。但随着项目代币NYAN价格的下跌,ArbiNYAN中的资金现已降至100万美元附近。而由Arbitrum提现至以太坊Layer 1需要7天的等待期,很多资金可能会继续在Arbitrum中寻找机会。

StarkWare则完全由去中心化衍生品交易所dYdX带动,在Epoch1结束时,dYdX 24小时交易量达到111亿美元,约为Uniswap V3的十倍。根据dYdX 9月30日的官方数据,当前流动性池中的存款为8.16亿美元,用于永续合约保证金的dYdX: L2 Perpetual Smart Contract合约中存入的交易保证金为5.58亿美元,未平仓量近7亿美元,dYdX中存入的总资金应大于13亿美元。

比Arbitrum更早上线主网的Optimism却并未取得先发优势,当前Optimism的功能并不完善,且可能需要停机升级。其上的项目主要有Synthetix、Uniswap V3、期权协议Lyra和跨Layer 2转账协议Hop Protocol。

由于Optimistic Rollup的欺诈证明机制,使用Optimism与Arbitrum官方跨链桥将资产从L2提现到L1需要经历7天的等待期,DeGate、cBridge、Anyswap、Hop Protocol等均提出了由L2快速提现到L1的方案,但因为当前Optimism中资金量较小,这些跨链桥对Arbitrum的支持更大。

dYdX所使用的StarkWare提现分为两个步骤,首先发送提币请求,等待Layer 2约6小时一次的出块,此后用户还需在Layer 1中发送交易提取资金。在此基础上,dYdX还提供快速提现功能,流动性提供者立即在Layer 1中向提现者发送资金,但会收取本金0.1%的费用,无需额外的Gas费。

DeFi细分领域数据

去中心化交易所

除五月份市场剧烈波动造成的交易量激增之外,今年DEX的现货交易量基本维持小幅增长。当前Uniswap仍然占据了以太坊DEX中现货交易的大多数份额,其次为SushiSwap和Curve。在以太坊之外的生态外,PancakeSwap的交易量仍然可观,整体上超过SushiSwap,仅次于Uniswap。

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衍生品交易量随着dYdX的激励规则被更多人理解,以及DYDX的价格上涨而增加,详情可查看PANews此前的文章。dYdX的交易量可能随着Epoch周期性变化,临近每个Epoch结束时,交易量会激增。在Epoch0和Epoch1结束时,dYdX 24小时交易量分别突破10亿美元和110亿美元,均超过当时Uniswap V3的交易量。9月30日-10月7日,dYdX开启了首届交易竞赛,总共发放25万USDC的奖励,在此情况下,dYdX一天的交易量约为19亿美元。

另一永续合约平台MCDEX也已在Arbitrum上开启交易挖矿和流动性挖矿,并即将在BSC上开启交易挖矿。

NFT的交易已不可小觑,在以太坊网络中占据了较多的资源。根据ultrasound.money的数据,过去30天DApp中OpenSea销毁的ETH最多,为34906 ETH,约为Uniswap V2的3倍,约为Uniswap V3的4.8倍。根据Dune Analytics的数据,仅以太坊上OpenSea的月活用户数在9月份就达到了28万,比8月份上升28.7%。即便NFT市场在8月底之后逐渐降温,但当前以太坊上OpenSea的日交易额也接近1亿美元,而在8月初每天的交易额只有4000万美元。9月份,以太坊上的OpenSea整体交易量较8月下降12.5%,交易笔数上升2.9%。在Polygon上,OpenSea也表现出类似的数据,9月份交易额环比下降12.9%,但交易笔数上升138.5%。

Yearn创始人Andre Cronje在Fantom上推出了和OpenSea外观和功能都基本一致的NFT交易平台Artion,并计划将此部署到以太坊、Avalanche、Polygon等链上。相比OpenSea,Artion铸币费和交易费用更低,也无需向平台支付2.5%的手续费。Andre在推特上发布了一张GIF,上面写着:“这不是钱的问题,而是传递一个信息。”因为OpenSea迟迟没有发币,这被很多人认为是对OpenSea的吸血鬼攻击。

抵押借贷

借款总量随着市场下跌而下降,过去一个月从289亿美元降至254亿美元,下降约12%。Aave V2仍然占据最多的份额,且因为扩展到了Polygon上而具有更大的优势,它在以太坊和Polygon上的借款总量一共约100亿美元,而其后的MakerDAO和Compound分别只有65亿美元和62亿美元。

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NFT的借贷也开始逐渐得到应用。当前,游戏等NFT道具都没有得到有效应用,EnterDAO的使命正是改变这种状况,其中包含LandWorks、MetaPortal和MetaPass这几个产品。LandWorks是基于以太坊的元宇宙土地租赁市场,使土地拥有者可以从持有的资产中获得被动收入,租户也可以在不购买土地的情况下拥有使用权,它将首先从Decentraland开始,逐渐扩展到其它游戏。MetaPortal整合了元宇宙的入口,可以搜索、查找各种游戏。MetaPass NFT则是EnterDAO将要发布的一个NFT集合,可以作为收藏品和通行证,在Web3独家参与活动、游戏、虚拟场所的访问等。当前,EnterDAO正在Epoch2的挖矿阶段,提供ILV、SAND、MANA、AXS等NFT项目的高APY单币挖矿机会。

稳定币

根据CoinMarketCap的数据,当前主要稳定币及其流通量分别为USDT 680亿、USDC 317亿、BUSD 130亿、DAI 64.7亿、UST 26.7亿、TUSD 13.3亿、USDP 9.46亿、USDN 5.5亿、HUSD 4.8亿。TUSD流通量小幅减少,USDP(原PAX)流通量几乎不变,其余稳定币的流动量均小幅增加,HUSD的流通量被USDN超越。

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算法稳定币仍被很多人所忽略,其中Olympus可能是现在最优希望的一员,当前OHM市值超过17亿美元,已带给早期参与者1000倍的收益。当然,其中也存在较大风险。

收益类

收益聚合/优化类协议往往能使提供更优秀的收益率,并自动用收益复投。除以太坊上的Convex和Yearn之外,Solana上的Sunny和BSC上的Tranchess和Alpaca也取得了不错的市场份额。因为收益类协议中的资金通常会被存入其它协议以获取收益,这部分TVL会被重复计算。

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BTC锚定币

截至9月30日,以太坊上的BTC锚定币由272907枚增加至283960枚,继续保持小幅增加。renBTC的发行量从14574枚增加到17069枚,增长幅度较大。

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小结

因为以太坊性能的限制,交易需要较高的Gas费,且NFT类项目已占据较多的资源,以太坊的价值外溢到其它公链及Layer 2上。而在Solana、Avalanche等公链的快速发展时期,DEX、借贷、收益聚合、杠杆交易等产品会给用户带来很高的收益。

随着Layer 2的发展,Arbitrum和Optimism上可能也会出现很多机会。从ArbiNYAN的表现来看,挖矿资金追求更多的是安全性,而不会太在意创新,资金扎堆的同时,也会短期带动项目估值的提升,但要小心随后的死亡螺旋。

原创文章,作者:ghmb,如若转载,请注明出处:https://mbebtc.com/news/47754.html

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